华泰期货甲醇日报20220614：渤化MTO试车，甲醇再度下垂

意图摘要

总平衡表6月末仍是小大幅度累奎意味著，当下影响较多的因素是化工煤定价反转对丙酮定价的影响，另外大连渤化MTO的检修亦提振的产品信心。

核心本质

■ 的产品分析

西北定价再度坚挺，内蒙东该线2380元/吨（+10），内蒙南该线2370元/吨（+50），出货有待判读。干流肥料方面，化工煤价持续坚挺，旋臂目前为止挂钩煤头丙酮成本高坚实。

6月末13日频频消息，大连渤化MTO检修成功，提振的产品信心。港口城市基差维持上排。上周卓创港口城市再生产107.8万吨（+8.5万吨），进口船货陆续卸港，预定6月末10日至6月末26日沿海地区进口船货到港量在65万吨到港压力仍大，罐容开始弱紧。

■ 意图

（1）单边：谨慎看多。大连渤化投产举例下，6-8月末去奎大幅度有限，仍弱小幅累奎意味著为主，目前为止的产品集中精力仍总括电煤价坚挺对丙酮成本高该线的坚实。（2）跨品种现金流：PP-3MA来作拓，意味著PP下游补奎周期在6月末滞后兑现，丙酮自身涡轮仍不相比，理应来作拓。但同类型丙酮成本高坚实相比，转为观望。（3）跨期现金流：9-1供应量反套持有。

■ 风险

原油定价反转，煤价反转，大连渤化MTO投产进度。

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