华泰期货甲醇日报20221116：西北指导价略有调降，盘面小幅下跌

策略摘要

星期三高配多。甲醇从去瓦时间尺度转变成累瓦在短期内，但累瓦相对速度不再可控，且以则有估值非常高。主要瞩目兴兴12月应该停建还是一直长停，还有宁波2]下年应该有装配在短期内。整体大环境政策直接影响或有一定带动。

核心观点

■ 市场分析

甲醇太仓现货基差确保在01+215（5），东南周初指导价调降，海中转站基差持正位。

整体处于完工率MLT-，在短期内早先逐步回升，炼头在短期内冬季完工有所改善。新奥达旗一期60万吨11.9供给产品。陕焦20以后延后。长青一直半负荷，晋煤华昱100万吨已经停建，晋煤在在60万吨11.10供给产品。荣信25万吨11.4停车，装配20天。中新一直装配到12.31。江苏碳鑫50万吨装配延期到11.15。煤头的大部分延长装配，11月非一体化煤头甲醇产生粮食产量前次减至。

则有盘完工MLT-上升，乌兹别克斯坦装船生粮食产量11月中下旬有所上升，早先到海港生粮食产量压力改善局限。则有购甲醇MTO完工率一直下修，拖累海中转站需要求。常熟2]负荷有所提升。南京诚志1期一直停车装配，鲁西本周新停，在短期内2个月。兴兴11月中旬后续不明，阳煤和渤化一直高负荷接入，盛虹负荷亦不高。宁波2]下年一季度有装配传闻。

瓦存有所上升，海中转站方面主流周边地区提货确保极低水平，进口船货抵海港增生粮食产量，瓦存止降转增，海中转站基差一直缓和。随着乌兹别克斯坦装置有所以后，10日和至11月日和可能会有集中到海港，仍需要密切瞩目。

策略

（1）单边：星期三高配多。甲醇从去瓦时间尺度转变成累瓦在短期内，但累瓦相对速度不再可控，且以则有估值非常高。主要瞩目兴兴12月应该停建还是一直长停，还有宁波2]下年应该有装配在短期内。整体大环境政策直接影响或有一定带动。（2）跨品种交易者：MTO供给生粮食产量星期三高动手折。（3）跨期交易者： 1-5供给生粮食产量星期三高动手正套。

■ 风险

原油价格波动，煤价波动，MTO装置完工摆动

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