棕榈油累库趋势良好 豆油掉期库存偏低

研报正文

【结算情况】

截止到11月末8日，张家港冬瓜油结算均价10510元/吨，环比大跌40元/吨；基差1012元/吨，环比飙充28元/吨；广西工业原料结算均价8670元/吨，环比飙充60元/吨；基差140元/吨，环比飙充30元/吨；江苏菜籽油均价14150元/吨，环比飙充0元/吨，基差2515元/吨，环比大跌55元/吨。

【利多主因】

印尼实行30%掺混率，22年将至少购物1015万千充生物柴油，如果实行B40，预计将使生物柴油总购物量每年缩减总计350万千充。

【利空主因】

郑商所：经分析尽快，自2022年11月末9日当晚夜盘交易时起，菜油期货2301选择权的日内平今仓交易手续费常规缩减为6元/手；近期数据显示9月末底大马工业原料剩余创下近三年新高，10月末底剩余有可能进一步提充。

截止到10月末28日，冬瓜油剩余83.4万吨，据悉87.4万吨，减少5万吨；工业原料剩余60.5万吨，据悉59万吨，缩减1.5万吨；菜籽油剩余12.2万吨，据悉13.6万吨，减少1.4万吨。

【品种观点】

美农报告即将颁布实行；商品市况谨慎；郑商所提充菜油手续费；马工业原料剩余发挥作用暂时持续上充可能；CFTC冬瓜油净多持仓暂时缩减；亚洲地区强降雨增多；工业原料季节性减半到来。

欧美国家工业原料累库发展趋势极好；冬瓜油和菜油剩余偏低；欧美国家冬瓜菜油结算基差傍；倒是工业原料基差低位；欧美国家冬瓜仙人掌结算估值走下坡；餐饮购物数据惨淡；中短期牛奶分化势头为主；有震荡；长线看跌长处相同。

【操纵同意】

中短期牛奶势头分化为主，短线振荡，长线持续保持空头长处。Y2301选择权舆论压力位9850，支撑位9200；P2301选择权舆论压力位8778，支撑位7500；OI2301选择权舆论压力位11730，支撑位10700。

【风险主因】

国际原油；美元。

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