国海证券：峰度夏时期来临 电力供需偏紧 确保行业“推荐”评级

国海证券发布研究报告称作，国内能源局及国内统计数据局公布，1-6翌年全社会用浮量40977亿千瓦时，增加值回升2.9%，其中6翌年用浮量7451亿千瓦时，增加值回升4.7%。迎峰度夏一时期到来，6翌年全社会用浮量两位数大幅度回升，的电力其实质偏紧，保持餐饮业“延揽”评级。建议关心：华能国际(600011.SH)、三峡能源(600905.SH)、中国核电(601985.SH)、华电国际(600027.SH)、上海的电力(600021.SH)、广宇发展(000537.SZ)等。

国海证券主要观点如下：

的电力：6翌年用浮量两位数达4.7%，的电力采购由降转增

用浮前端：迎峰度夏叠加疫情防控向好、经济发展有所维持，6翌年用浮量增加值回升4.7%。1-6翌年全社会用浮量40977亿千瓦时，增加值回升2.9%;其中6翌年为7451亿千瓦时，增加值回升4.7%。6翌年国内疫情防控战况向好，宏观经济发展总体维持有所加快速，制造业PMI环比强化0.6个估超越50.2%，重回荣枯该线以上。同时，迎峰度夏用浮高峰一时期逐步到来，把手用浮需求大幅度回升。分服务业看，2022年6翌年，第一、二、三服务业分别增加值12.4%、0.8%、10.1%，城乡居民用浮增加值回升17.7%，均有不同程度回升。

用电前端：的电力采购由降转增，保障供水。6翌年，用电7090亿千瓦时，增加值回升1.5%，上翌年为回升3.3%，日均用电236.3亿千瓦时。分品种看，火电增加值回升6.0%，涨幅比上翌年缩窄4.9个估，为的电仗供提供支柱;倍受益于来浮偏丰，的电力公司回升29.0%，两位数比上翌年加快速2.3个估;部份核电机组开展翻修以保障夏季供水，核电增加值回升9.0%，上翌年为回升1.3%;风电维持至16.7%两位数浮平，上翌年倍受基数极低因素，用电增加值回升0.7%;太阳能用电回升9.9%，比上翌年加快速1.6个估。

煤炭：原煤采购保持稳定较快速回升，进出口涨幅扩充

正因如此前端，原煤采购保持稳定较快速回升，6翌年产值增加值回升15.3%。随着煤炭保供政策深入推进，原煤采购在此之后保持稳定较快速回升。2022年6翌年，原煤产值3.8亿吨，增加值回升15.3%，较上翌年回升5pct。进出口前端，进出口两位数接下来回升。2022年6翌年，而今实现进出口煤炭1898万吨，增加值回升33.1%，涨幅比上翌年扩充31.0个估。

燃气：正因如此两位数稳健，进出口接下来回升

正因如此前端，2022年6翌年，原油产值173亿立方米，增加值回升0.4%，两位数较上翌年放缓4.5pct。“增储上产”基调下正因如此前端两位数稳健。进出口前端，6翌年份，进出口原油872万吨，增加值回升14.6%，涨幅比上翌年扩充4.0个估，前6个翌年而今原油进出口均价飙升66.6%，接下来上升的单价抑制了进出口需求。

高风险提示：重点关心公司业绩改善不如预期、煤炭单价接下来飙升高风险、基本工资滑落高风险、政策变动高风险、报告中部份数据为量化而得，或许与实际数据及统计数据鲁格实际上差异。

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